端午节后钢材价格上涨还是下跌？

一、行情回顾

1、上海钢材价格情况

本周（6.7-6.11）上海钢材价格先抑后扬，周初开市，在期货市场下挫带动下，市场报价大幅回调，成交表现低迷；周中起，随着钢材期货价格止跌反弹，低位资源成交好转，现货价格迅速回升；其间，受到高考影响，需求表现一般；周四申城正式入梅，但下游需求恢复，临近端午小长假，市场备货需求也有释放，价格涨幅进一步扩大。考虑到本周螺纹钢社会库存降幅明显收窄，南北市场表现并不一致，在库存回升预期下，后期各地普涨行情难以出现。

2、全国市场方面

根据监控的数据显示，本周国内钢材价格涨跌互现，具体来看：

北京市场：本周北京市场震荡走弱，累计跌幅100元/吨左右。现河北钢铁HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹5210-5360元/吨，HRB400EФ16mm螺纹5360元/吨左右，HRB400EФ18-25mm大螺纹5110-5130元/吨；HRB400Ф8-10mm盘螺报价5390-5410元/吨。

周初，市场低价资源频现，现货价格累计跌幅130元/吨左右。随后，期货止跌回升，现货报价回稳，但成交表现一般。周四，在期货大幅反弹刺激下，终端需求略有放量，现货报价反弹30-40元/吨。库存方面，本周供应有所增量，下游需求偏弱，社会库存继续上升2万吨至49万吨。考虑终端需求趋弱，商家库存压力显现，预计下周北京市场维持偏弱运行。

杭州市场：本周杭州钢材跌后回涨，现沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在5120元/吨，永钢、中天等同规格资源5090-5120元/吨；永钢、中天、沙钢等盘螺价格5750元/吨左右；合格品螺纹售价在4960-5060元/吨，盘螺5500元/吨左右。

周初，期货大幅下跌，终端采购不多，市场报价明显下跌；周中，期货走高，市场情绪好转，主流报价上涨；周四以后，黑色系集体走强，市场报价混乱抬升。库存方面，目前杭州螺纹钢库存量82.4万吨，周环比下降0.3万吨。期货引导，情绪不稳，预计下周杭州市场仍会大起大落。

广州市场：本周广州市场钢材价格先抑后扬。现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格主流报价在5160元/吨，广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格报价在5130-5160元/吨；韶钢HPB300Ф6-10mm高线主流价格5440-5500元/吨；广钢、珠海粤钢、湘钢同规格售价5380-5460元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价5390-5430元/吨。

周一早盘，现货价格小幅趋弱，午后期螺大幅下跌，广州市场报价全面走低；周中，雷雨天气较多，终端采购量减少，市场价格继续下跌；周四以后，期螺再次走高，市场心态好转，市场报价低位回升。据悉，目前广州地区疫情管控严厉，下游施工受到限制，本周广州社会库存出现增仓迹象。综合来看，目前疫情影响仍未消除，加之梅雨季节到来，预计广州市场价格大幅上涨动力不足，或继续窄幅震荡。

二、成本分析

1、钢厂调价

上半周，国内各地主导钢厂出厂价格有一定幅度的下跌，下半周，部分钢厂出厂价则出现反弹。鉴于钢厂挺价意愿较强，对市场仍有较强支撑。

2、原材料

本周（6.7-6.11）国内原料价格以反弹为主，具体来看：

钢坯市场：本周国内钢坯行情先抑后扬。由于唐山地区限产传闻不绝，市场炒作情绪升温，市场交投气氛活跃，但调坯厂家多按需采购。原料成本不断上升，囤货需求减弱，本周主要钢坯库存持续下降，现货低库存给钢坯价格带来支撑。目前，成本抬升钢坯价格，成材价格制约上行空间，预计下周国内钢坯价格仍会频繁波动。

焦炭市场：本周国内焦炭市场维稳观望。当前，多数焦企基本满负荷运作，厂内库存处于低位，出货没有压力。近期，山西吕梁汾阳焦企环保限产趋严，山东地区“以钢定焦、以煤定产”政策相继出台，对市场情绪有一定提振作用。下游钢厂需求平稳，厂内焦炭库存逐步回升，叠加钢企利润空间收缩，基本维持按需采购态势，仍有压低焦炭价格的企图。考虑到当前供需两端势均力敌，预计下周国内焦炭市场盘整运行。

废钢市场：本周国内废钢市场延续反弹走势。具体表现为：华东市场，废钢涨后持稳观望，但沙钢废钢到货情况不佳，本周补涨100元/吨，其他主要钢企继续提涨30-100元/吨吸货。华北市场，废钢持续偏紧，本周因农忙及高考等因素收废难度加大，本地主要钢企继续上涨30-50元/吨吸货。考虑到当前成材价格上下起伏，市场信心不稳，但废钢整体需求仍处高位，预计下周国内废钢市场维持震荡偏强走势。

铁矿石市场：本周进口矿价格明显反弹，截至10日，普氏铁矿石62%指数报217美元，较上周五上涨8.65美元。本周高炉开工率80.34%，环比上周下降0.52%。近期钢厂盈利水平收缩，对低品位矿需求有所增加，一定程度上缓解了高品位矿结构短缺压力。同时，黑色系盘面剧烈震荡，贸易商投机情绪有所恢复，港口铁矿交易升温，价格水涨船高。供给偏紧，需求持续，预计下周进口矿价格高位震荡。

海运市场：6月10日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收报2669点，较上周同期上调197点，涨幅7.97 %。6月4日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收1287.48点，较5月28日下调0.6%。6月10日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收983.61点；6月9日，沿海金属矿石货种运价指数报收1080.44点。预计下周BDI指数以高位震荡为主。

三、供给和需求分析

数据显示，本周（6.7-6.11）国内需求环比下降，其中，北方市场降幅更大。一方面是受高温多雨天气影响，终端需求受限；另一方面，本周高考对部分地区施工有影响。周四以后，虽然延后的需求得到释放，但持续性有待观察。根据历史经验，进入六月后期，刚需很难保持强度，因此商家对于后市持谨慎态度。

库存方面，本周沪市螺纹钢库存44.96万吨，环比上周上升0.17万吨；从全国库存统计来看，主要城市螺纹钢库存环比下降0.42万吨，线材库存环比下降5.72万吨。本周国内建材社会库存微降，钢厂库存上升，总库存止降回升，库存重新开始累积。本周螺纹钢产量小幅回落，供给端压力略有缓和，但由于需求端下滑幅度更为明显，库存去化进程受阻。随着后期供需两端双向趋弱，库存或延续上升之势。

四、消息方面

1.国常会敲定“十四五”重大工程项目推进任务书

国务院总理李克强6月9日主持召开国务院常务会议，部署推进实施“十四五”规划《纲要》确定的重大工程项目；确定深化公立医院薪酬制度改革的措施，更好调动医务人员积极性，更优服务人民群众。

2. 海关总署：今年前5个月我国进出口同比增长28.2%

今年前5个月，我国进出口总值14.76万亿元人民币，同比增长28.2%，比2019年同期增长21.6%。其中，出口8.04万亿元，同比增长30.1%，比2019年同期增长23.6%；进口6.72万亿元，同比增长25.9%，比2019年同期增长19.2%；贸易顺差1.32万亿元，同比增加56.2%。

3. 上海将推进沿江高铁、沪乍杭铁路建设

上海市政府发布《上海市综合交通发展“十四五”规划》。《规划》提出，“十四五”期间，上海加快构建“五向十二线”干线铁路通道布局，实现上海中心城60分钟可达毗邻城市，主要枢纽120分钟可达长三角主要城市。具体举措包括：一要基本建成沪苏湖铁路、沪杭客专上海南联络线，加快建设沪通铁路二期等项目，推进沿江高铁、沪乍杭铁路建设；二要推进嘉闵线北延伸等规划建设；三要完善铁路客运枢纽布局和货运体系。

五、综合观点

在资本市场的影响下，贸易商的情绪频繁变化，本周国内钢材价格行情呈现宽幅震荡。其中，华东地区先抑后扬，较上周整体回涨；北方地区反弹动力不足，未能填补前期跌幅；强弱分化，导致南北区域价差有所缩小。总体来看，正如我们前期判断一样，当前钢材市场供需处于双双趋弱态势：在供给端， 环保“回头看”全面启动，不达标企业产能受到抑制；叠加利润大幅收窄，减产、检修钢厂增多，产量释放高位回落。

在需求端，进入六月后，高温多雨天气对施工负面影响显现，叠加下游资金回笼困难，终端采购量环比上月下降。供给高位回落，需求季节性下滑，本周国内钢材库存隐现拐点。本周，原料价格走势较为坚挺：进口铁矿大幅反弹，焦炭下跌受阻，废钢低位上移。

对比来看，原料涨幅高于成材，在成本支撑下，各地钢厂挺价意愿有增无减。对于后期走势，市场较为纠结：一方面，厂家掌控价格话语权，资本市场风云变幻，贸易商处于被动地位；另一方面，下游需求渐行减弱，库存重新出现累积，高价出货存在压力。在供需双向趋弱的态势下，预计单边行情难以显现，震荡仍是主旋律。综合各方因素，我们对端午节后钢材行情持中性评价：供需递减，区间震荡。